中信证券研报示意，香港清醒币正当化鼓动清醒币产业链持续推广，细分递次不绝延迟亚bo体育网，咱们看好RWA（现实宇宙资产）刊行方、商讨/技艺救济干事提供商、跨境支付企业三者领先受益，提议祥和RWA刊行、金融IT、跨境支付行业投资机遇。同期，现在客不雅存在RWA一二级市集机制有待完善、金融IT需求待法案落地后不雅察、清醒币跨境支付监管等问题，咱们看好清醒币产业跟随联系立法、章程进一步完善后的良性发展。
全文如下计较机｜清醒币机遇挑战三问三答：产业互联网之金融篇
香港清醒币正当化鼓动清醒币产业链持续推广，细分递次不绝延迟，咱们看好RWA（现实宇宙资产）刊行方、商讨/技艺救济干事提供商、跨境支付企业三者领先受益，提议祥和RWA刊行、金融IT、跨境支付行业投资机遇。同期，现在客不雅存在RWA一二级市集机制有待完善、金融IT需求待法案落地后不雅察、清醒币跨境支付监管等问题，咱们看好清醒币产业跟随联系立法、章程进一步完善后的良性发展。
▍问题一：哪些资产有赴港RWA后劲，哪些问题仍待不绝？
据RWA.xyz统计，限度2025年7月6日，内行已上链RWA资产总市集范围达到248.3亿好意思元。 1）机遇方面：咱们合计算力中心、泊车场收益权为代表的更多什物质产，买卖单据、信用债、碳信用额、钞票不绝居品为代表的更多金融居品，以及学问版权/IP、实践资产为代表的无形资产有成为RWA上链底层资产的后劲。2）挑战方面，大陆企业在港RWA资产收益权出境监管确定仍待明确；RWA私募认购形式未能公诱骗行施展其低资本融资和拓展中小投资者客群的上风；无形资产RWA濒临市集流动性有限和改日收益权不确定等问题。
▍问题二：传统金融机构如何参与清醒币产业链，有何IT系统改良契机？
传统金融居品代币化进度加快：据汇丰银行官网，汇丰银行（香港）已于2025年5月推出企业进款代币化居品；据中原银行（香港）官网，公司于2025年推出“中原港元数字货币基金”；据国泰君安国际官网公告，2025年6月国泰君安国际完成可提供假造资产交游干事的增强1号牌升级。1）机遇方面，咱们看好银行、证券、基金公司运用传统业务范围积存的客户资质切入清醒币刊行、托管以及数字资产交游干事链，银行数币账户、交游算帐、监管报送等IT系统功能模块，以及券商用户端APP、支付算帐系统有望迎来新建、升级机遇。2）挑战方面，清醒币正当化可能影响传统银行存贷款及搭理居品销售业务；现在香港清醒币法案未认真驱动推行，咱们预测最早2025Q4有成范围IT订单落地；是否有充足投资者特意向通过券商渠谈购买代币化资产仍待不雅察。
▍问题三：清醒币应用在跨境支付场景的潜在机遇？
跟随清醒币金融监管问题的进一步显然，清醒币改日有望在跨境支付场景应用，或带来效果与资本两方面变化。清醒币链上转账的Gas用度约为0.5-5好意思元/次，清醒币、法币兑换资本约为交游金额的0.1%，时效性可抑遏在10分钟以内，相较于传统跨境支付形式，费率、效果均有所优化。1）机遇方面，传统跨境支付变装正在祥和清醒币发展契机，跨境支付公司有望以清醒币刊行、交游、作念市等变装参与清醒币跨境结算链条，把捏跨境支付活水耕作机遇。2）挑战方面：清醒币如应用于跨境支付，对企业而言濒临无法享受出口退税政策、企业融资政策等问题。
▍风险要素：
内行假造资产行业监管超预期步骤行业发展；大陆公司赴港RWA受到更严格监管；跨境支付监管超预期；清醒币算法或底层机制失效导致币值脱钩影响市集信心；金融系统IT增量需求不足预期；RWA、跨境等清醒币新应用场景落地不足预期；行业竞争加重。
▍投资策略：
尽管清醒币的发展仍然存在不确定性，但在地缘博弈配景下，仍需充分宠爱如何策略布局数字宇宙的金融弁言，把捏清醒币正当化带来的联系产业链受益方投资机遇。提议重脸色切以下投资标的：1）已在港落地RWA表情，有自有资产上链新机遇或能提供平台型干事的企业；2）看成商讨/技艺救济方，有望参与金融机构清醒币相联系统建造的金融IT公司。3）看成跨境支付干事提供方亚bo体育网，有望推出清醒币联系业求收场国外活水、费率耕作的支付IT公司。