当地工夫11月13日，多位好意思联储官员先后发声，为市集赶紧升温的降息预期“泼凉水”。

在其中最受温煦的一场谈话中，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）重申，他觉得现时利率水准“更接近中性，而不是彰着偏紧”，意味着在不外度邋遢的前提下，好意思联储不错无间不雅望，但进一步大幅降息的空间有限。

期货市集的订价也随之改换。证据芝商所FedWatch器具的数据，在官员密集发表偏严慎言论后，来回员对好意思联储在12月再次降息的押注，从此前逾六成回落至约五成隔壁，响应市集对 12 月降息的信心正在降温。

官员集体降温12月降息预期

在印第安纳州埃文斯维尔大学的一场活动上，穆萨莱姆暗示，经由本年两次降息后，“策略利率已更接近中性，而非轻度紧缩”。在他看来，好意思国通胀现在仍在3%傍边，高于2%的方针，“仍需要抗拒偏高的通胀，同期为劳能源市集提供一定复旧”。他瞻望，好意思国经济在四季度会略显疲弱，但来岁一季度有望回到趋势增速以至略高水平。

穆萨莱姆坦言，前期复旧降息更多是出于对服务的担忧，而在通胀黏性仍存、经济进展相对有韧性的配景下，接下来“需要愈加严慎”，以防策略过度宽松。

兼并天内，其他地区联储主席也开释了肖似信号。克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克（Beth Hammack）暗示，利率策略现在仍应保抓在“阻挡性区间”，以无间对仍高于方针的通胀施加下行压力；明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）则称，约3%的通胀“仍然偏高”，部分劳能源市集方针照旧表示压力迹象，不宜过快邋遢。

旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）也提到，在本年已两次降息之后，好意思联储在“充分服务”和“物价踏实”这两大方针之间的风险圣洁再行回到均衡状态，但服务业通胀尚未出现抓续回落，市集对进一步宽松的预期需要更克制一些。

Crossmark公司首席扩充官兼首席投资官鲍勃·多尔（Bob Doll）在褒贬中提到，市集对降息交付厚望，但从好意思联储官员的最新表态来看，“更多是一种可能选项，而不是照旧快活的旅途”，投资者需要为利率在更高水平保管更长工夫作念好脸色准备。

数据缺口放大不细目性

在策略疏通转向严慎的同期，好意思联储正濒临一个驱逐淡薄的施行：由于政府停摆工夫较长，官方服务和通胀数据一度中断，决议者不得不更多依赖ADP、挑战者公司以及密歇根大学等私营与拜谒数据，去拼出一幅并不齐全的经济图景。

这些数据举座指向兼并个地方——劳能源市集正在从“过热”转向“降温”。ADP的最新估算夸耀，10月私营部门新增服务4.2万个，但其周度数据响应出企业每周裁人数目在高潮，服务新增节律趋缓；挑战者（Challenger, Gray & Christmas）的说明则夸耀，10月企业通知裁人15.3万东谈主，较9月大增逾一倍，创2003年以来同月最高。

住户端的情谊亦在走弱。密歇根大学11月耗尽者信心指数初值跌至50.3，为2022年以来最低，受访者对服务远景和收入远景的预期彰着转差。 这一系列信命令市集愈发服气，劳能源市集已不再处于“火热”区间，好意思联储未来有原理无间策动宽松选项。

如安在“数据不齐全”“通胀仍偏高”和“服务旯旮走弱”之间寻找均衡，成为好意思联储濒临的新考题。穆萨莱姆在谈及这一问题时承认，规复具备公信力、可抓续更新的官方数据至关进犯，但现在“并非透彻在迷蒙中摸索”，通过金融市集利率、回购市集和支付体系驱动情况，联储仍能对经济驱动情景酿成“合理判断”。

胡弋杰

跟着通胀担忧升温、多位好意思联储官员对进一步宽松开释严慎信号。

利率期货夸耀，12月好意思联储下调利率25个基点概率降至63%。

崔晓觉得，好意思国“K型经济”的意见颇具启发性，即不同东谈主口群体和产业之间的经济进展权贵分化。

拉詹觉得，好意思国在通胀旅途方面仍存在诸多不细目性。