近期，证券时报发起“时报经济眼：2025年上半年经济学家问卷打听”，受访者包括政府部门、商量机构、有名院校等的泰斗经济学家。本期问卷邀请受访经济学家回来二季度经济驱动，瞻望下半年表里部经济金融局势，建言下半年宏不雅计谋施策。为止7月11日，共采集到60份答卷。在东谈主员组成上，受访者有35东谈主来自金融机构，5东谈主来自政府部门，20东谈主属于高校、智库以及非金融企业有关东谈主士。

　　打听斥逐裸露，超大要受访者觉得二季度经济增速将不低于5%，其中48.3%的受访者揣摸处于5.0%至5.2%增速区间。受访者觉得下半年破钞局势在计谋因循下将络续企稳，楼市销售热度可能下滑；看好股市、汇市在三季度保持韧性。受访者觉得中好意思经贸琢磨斥逐对中国经济影响可控，建议下半年进一步加力扩围推行破钞品以旧换新计谋，包括加多总和度，将服务破钞纳入补贴鸿沟等。此外，受访者广阔觉得发展东谈主民币稳固币较为垂危。

　　二季度GDP增速不低于5%

　　积极评价货币计谋

　　本年以来，外部环境更趋复杂严峻，买卖壁垒增多。中国经济展现出顽强韧性和活力。从打听斥逐看，近六成(58.3%)受访经济学家觉得上半年经济发展露出自在功令。

　　在一季度中国国内分娩总值(GDP)杀青5.4%的超预期增速水平后，二季度我国有劲推行愈加积极有为的宏不雅计谋，推动经济打发压力自在驱动。本期有超大要(81.7%)受访者看好二季度GDP增速水平不低于5%；其中，48.3%的受访者揣摸二季度经济增速将处于5.0%至5.2%区间，31.7%的受访者揣摸经济增速在5.2%至5.4%区间。

　　为应付外部冲击影响，5月以来我国推行了一揽子稳预期计谋，包括降准降息、优化并创设结构性货币计谋器具等。大批受访者关于本轮货币计谋评价积极，逾六成(61.7%)受访者觉得二季度货币计谋保持“宽松”或“非常宽松”。同期，财政部门在二季度络续保持支拨强度。受访者对财政计谋力度的评价有所分化，超四成(43.3%)受访者对二季度财政计谋的评价为“功令”，35%的受访者觉得财政计谋力度不及。

　　二季度以来，A股在寰球金钱建立中的性价比上风持续开释，中国金钱价值重估已成为阛阓共鸣。逾九成(91.7%)受访者为二季度的股市露出打出3分及以上分数(满分5分，分数越高代表阛阓露出越好)，较上期打听斥逐晋升了11个百分点，反应出受访者对二季度股市露出评价更趋积极。

　　破钞局势将保持稳固

　　一线楼市或已接近拐点

　　干涉三季度后，我国宏不雅经济驱动面对新的局势与变化。从外部环境看，天下经济增长动能裁减，好意思国买卖计谋仍是存在较大概略情味；从里面局势看，房地产阛阓企稳回升势头有所放缓，有用需求不及的问题仍待处理。

　　在本期打听中，六成(60.1%)受访者觉得下半年经济增长面对稳增长挑战。笔据本期问卷打听斥逐编制的2025年三季度“证券时报经济预期热度指数”较上期斥逐上行5.22个百分点，但仍低于荣枯线(50%)，裸露受访者对将来经济的预期有所改善，但举座偏严慎。

　　上半年破钞局势举座好于阛阓预期，破钞潜能不停开释。关于下半年破钞局势，受访者广阔持中性偏严慎气派。53.4%的受访者揣摸破钞局势将保持稳固，同期强调需要计谋进一步提振；43.3%的受访者指出破钞动能可能出现退坡。

　　7月以来，北京、上海等多地抢握暑期机遇，纷繁权略出台一揽子促破钞举措。国务院办公厅近日发文进一步加大稳管事计谋因循力度，罕见建议要激勉企业扩岗吸纳管事。“内需破钞有望在2025年下半年迎来更矜重的增长。”工银国外首席经济学家程委果给与证券时报者采访时示意，破钞后劲的开释将呈现一个“计谋领导、信心设立、内生增长”相互不绝的渐进经过。

　　相较于破钞局势，受访者对投资局势的预期相对积极。本期打听裸露，43.3%的受访者预期三季度民间投资信心将络续企稳，较上期打听斥逐晋升18.7个百分点。

　　房地产阛阓的露出仍是牵动着宏不雅经济大盘。55%的受访者觉得，面前一线城市楼市已接近止跌企稳拐点，36.7%的受访者则觉得还远未达到拐点。关于三季度房地产销售局势，逾半数(51.7%)受访者揣摸举座销售热度将小幅回落，反应出受访者关于楼市转冷的广阔担忧。

　　股市汇市保持韧性

　　预期跨境本钱小幅流入

　　面前好意思国买卖计谋持续冲击寰球金融阛阓，但A股、港股阛阓冉冉走出寂然行情，东谈主民币汇率展现出顽强韧性和内在稳固性。瞻望三季度，大批受访者敬佩中国股市、汇市将络续保持韧性。

　　跟着中国证监会前期部署的一系列校正举措正在落地顺利，大批受访者对三季度股市景气度持中性偏乐不雅气派。逾大要(81.7%)受访者为三季度的股市景气度打出3分及以上分数(满分5分，分数越高代表阛阓景气度越高)，较上期打听斥逐大幅晋升29.1个百分点，反应出受访者对将来股市景气度预期更趋积极。

　　浙商证券（601878）宏不雅联席首席分析师廖博对记者示意，A股阛阓估值水平现实上被业界觉得仍处于相对低位，国内阛阓主要指数市盈率齐昭着低于标普500等寰球主要指数。在寰球市形态临不稳固身分昭着增多的环境下，中国金钱的建立价值和劝诱力在持续晋升。

　　本年好意思元指数在摇荡中走弱，6月好意思元指数着落2.5%至3年以来最低点，推动非好意思元货币集体增值。超七成(75%)受访者揣摸三季度东谈主民币兑好意思元汇率大部分本事将保持在7.0至7.2区间。关于三季度跨境本钱流动情况，超四成(45%)受访者揣摸跨境本钱将呈现小幅流入态势，较上期打听斥逐晋升20.4个百分点。

　　经贸琢磨斥逐影响可控

　　建议“国补”加力扩围

　　瞻望下半年，表里部环境更趋复杂多变。从国外金融阛阓看，逾六成(65%)受访者揣摸下半年国外油价、金价将持续摇荡。从国内经济局势看，中国经济高质料发展塌实鼓吹，但仍面对有用需求不及、物价持续低位驱动、风险隐患较多等艰巨和挑战。

　　现在，中好意思两边在多个层级就经贸规模各自温雅保持密切疏导。天然有超半数(51.7%)受访者揣摸中好意思经贸琢磨的阶段性后果难以带来权贵的“抢出口”效应，下半年出口增速或小幅下滑，但七成(70%)受访者敬佩，中好意思经贸琢磨对下半年中国经济金融的影响可控。

　　从宏不雅计谋空间看，下半年用于稳增长、扩内需的财政资金愈加宽裕；东谈主民银行货币计谋委员会二季度例会建议下阶段“加大货币计谋调控强度”。在本期打听中，40%的受访者觉得下半年有必要再度推行降准、降息，31.7%的受访者觉得需要再度降息但降准必要性不彊。

　　鼎力提振破钞是应付外部环境变化、流通国内大轮回、晋升住户活命品性的要道。近日，国度发展校正委晓示第三批破钞品以旧换新资金将在7月下达。有65%的受访者建议，下半年有必要进一步加多“两新”总和度。逾九成(91.7%)受访者命令，将服务破钞纳入政府补贴鸿沟，更鼎力度开释服务破钞后劲。

　　尽管稳固币在将来的货币体系中将上演何种扮装仍有待不雅察，受访者仍广阔说起发展东谈主民币稳固币的弘大性。在是否有必要发展官方认同的东谈主民币稳固币阛阓有关议题中，大要(80.1%)受访者为该议题的垂危性打出3分及以上的分数(满分5分亚博体育，分数越高代表垂危进程越高)，反应出受访者广阔觉得有必要发展东谈主民币稳固币。